现金重获青睐对美股牛市意味着什么?

作者:admin   发布时间:2018-12-07 20:29   浏览:
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  从仓位来望,添持现金好像也有空间:按照美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的数据,基金经理11月份的现金仓位为4.7%,略高于以前10年平均程度,但矮于9月份和10月份的5.1%。

  投资者外示,这些不安和利率上升的影响增补了他们离场不雅旁观的理由。这与后危机时代大片面时间的情况形成显明对比,在这段比较漫长的时间里,把现金存入银走或是投资其他矮风险资产的回报率几乎为零。

  在包含股息支付的总回报率方面,本月标普500指数落后于现金产品的情况时有发生,尽管近期逆弹后标普500指数今年以来的外现堪称卓异。但当今年股市大幅震动之际,现金产品专门坦然,相比其他多多投资产品仍具有更大的吸引力。

  据《华尔街日报》报道,美股周二的暴跌标志着现金王者归来。在多年来总体望好股票、尤其是添长最快、风险最高的股票之后,很多投资者最先青睐在市场震动时期具有保值功能的资产类别,分析师展望,市场震动将不息到明年甚至更久。

  现金重获青睐对美股牛市意味着什么?

  SYZ Asset Management跨资产营业负责人Fabrizio Quirighetti称,TINA效答已经消亡,TIRA效答(有真实的选择,there is a real alternative)来了。Quirighetti已将现金型投资工具在保守投资组相符策略中的配置比例挑高至10%,而两个月前这一比例几乎为零。

  营业员称,近来的股市回调表现出投资者的一栽预期:在美联储(Federal Reserve)收紧政策和经济数据趋柔引发更多关注之际,贸易摩擦的阴云将在异日几个月里不息笼罩市场。

  他外示,现金型投资工具现在有点像磁铁,正在吸走收入率不能或回报前景不足诱人的风险资产的起伏性。

  柏瑞投资有限义务公司(PineBridge Investments LLC)跨资产投资组相符经理Hani Redha称:“通过很长一段时间之后,现金再度表现出魅力。”柏瑞投资正在考虑配置现金。

  S&P Investment Advisory Services的Mike Thompson外示,利润放缓、经济添长减速,唯一异国放慢脚步的是美联储的添息偏好。他外示,今年对资产的选择已不再是挑选外现最佳的资产,而是挑选外现最不差的资产。他管理着370亿美元资产。

  在以前10年的大无数时间里,持有现金或类现金工具(例如定存单和短期国债)的回报微乎其微。一幼我倘若大约10年前拿出100美元投资标普500指数,现在手上能有大约396美元,但倘若持有现金,则只有大约104.50美元。

  现金产品清淡会从添息中受好,由于其回报率会随着联邦基金利率爬升。当投资者不安其他市场进一步下跌并撤回投资时,现金产品往往外现特出。

  今年截至现在,只有幼批投资产品的外现好于美国现金产品,包括以色列和巴西股市,还有可可。

  即使是清淡从市场压力中受好并且在股市下跌时被用作避险工具的黄金,今年也下挫近5%,而比特币的价格已较峰值大跌约80%。

义务编辑:李园

  美银美林(Bank of America Merrill Lynch)分析师称,倘若今年现金的外现好于股票和债券,将是1992年以来的第一次。

  现金再度成为投资选择,意味着市场人气发生了伟大转折,这对不息近十年之久的美股牛市组成风险。

  但今年的情况有所迥异:MSCI ACWI全球股市指数2018年累计下跌5.1%,标普500指数也在11月份转为年内累计下跌,而且今年秋天大片面时间的外现不息落后于现金,直到近期逆弹才扭转局面。彭博巴克莱当局和公司债券全球综相符指数(Bloomberg Barclays Global Aggregate Index)同比下跌约3%。

  与此同时,美联储仍黑示12月份将再次添息,即今年第四次添息,并外示将在2019年进一步上调利率,令股市和债市承压。

  在现金兴首的同时,股市和其他高风险资产遭遇了一系列阻力:近期数据表现全球经济添长已经放缓,全球贸易现象少顷万变,而按照FactSet的推想,到2019年美企利润添长将从2018年的22%放缓至9%旁边。

  不过,在通过了近一年的疲柔外现和过山车式的走情之后,这栽情况好像正在变化。

  美国的现金和现金等价物展望将跻身2018年外现最佳的资产之列,在股市、大宗商品和债市稀奇齐跌的情况下,对挣扎中的基金经理组成吸引力。随着现金的回报率上升,投资者越来越有动力从其他投资中撤离,在全球经济展现放缓迹象、美联储逐渐实现利率平常化的背景下,市场恐怕会所以展现拐点。

  道琼斯指数周二收盘大跌799.36点,跌幅3.1%,这是投资者今年秋天撤出高风险投资这一波折过程的最新阶段。10年期美国国债收入率跌至3个月来最矮程度,意味着国债价格在投资者避险买盘推动下不息上涨。

  多年来,赞成美股牛市的关键因素是TINA效答,即“除了股票没得选”(“there is no alternative” to stocks)。即使估值很高,股票仍被视为准确的投资选择,由于其他资产回报率更矮。

  衡量3-6个月到期的美国国债外现的S&P U.S. Treasury Bill 3-6 Month Index是一栽受迎接的现金替代投资品栽,其年内回报率为1.7%。相比之下,同期大无数资产的回报率矮于这个程度甚至为负数,比如全球股市、高收入和投资级别公司债券、永远当局债券和一系列大宗商品。

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